水泥行业上半年“成绩单”出炉

近期，多家水泥上市公司陆续披露2024年上半年业绩预告，普遍出现亏损或利润大幅下滑情况。

如天山股份上半年归母净利润预亏29亿—35亿元；金隅集团预亏7.5亿—9.5亿元；冀东水泥预亏7.4亿—8.7亿元；上峰水泥预计盈利1.6亿—1.8亿元，但同比下降69.89%—66.13%；万年青预计盈利120万—170万元，但同比下降99.55%—99.36%。

据了解，今年上半年，房地产开发投资继续下行和基础设施投资增速持续放缓，拖累水泥市场总体需求，水泥行业整体呈现“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏损”的运行特征。

面对市场困境，水泥企业也在积极谋变，或并购或自建，加快拓展海外市场，“出海掘金”成为了新趋势。

上市公司业绩承压

近期，多家水泥上市公司陆续披露2024年上半年业绩预告。

天山股份发布预告称，上半年归母净利润预计亏损29亿—35亿元，上年同期为盈利1.42亿元，扣非后净利润预计亏损32亿—39亿元，上年同期为亏损4.1亿元。

金隅集团上半年归母净利润预计亏损7.5亿—9.5亿元，同比下降283%—332%，扣非后净利润预计亏损20.5亿—22.5亿元，同比下降274%—310%。

冀东水泥上半年归母净利润预计亏损7.4亿—8.7亿元，上年同期为亏损3.66亿元，扣非后净利润预计亏损8.7亿—10亿元，上年同期为亏损4.69亿元。

此外，亦有多家企业虽预计在上半年实现盈利，但利润却同比大幅下滑。

7月31日，塔牌水泥发布2024年半年业绩快报，称经初步核算，上半年实现营收19.76亿元，同比下降31.17%，归母净利润2.26亿元，同比下降53.43%，扣非后净利润1.84亿元，同比下降52.84%。

上峰水泥上半年归母净利润预计盈利1.6亿—1.8亿元，上年同期为盈利5.31亿元，同比下降69.89%—66.13%，扣非后净利润预计盈利1.8亿—2.1亿元，上年同期为盈利3.86亿元，同比下降53.31%—45.53%。

万年青上半年归母净利润预计盈利120万—170万元，上年同期为盈利2.67亿元，同比下降99.55%—99.36%，扣非后净利润预计亏损3000万—1800万元，上年同期为盈利2.53亿元，同比下降111.85%—107.11%。

而梳理各家企业亏损或业绩下滑的原因，无外乎需求持续偏弱，价格低位运行。

如天山股份方面称，公司积极加强成本控制，煤炭等主要原燃材料价格同比下降，水泥熟料和商品混凝土的成本同比下降，但受市场需求偏弱、水泥和商品混凝土价格大幅下降的影响，水泥熟料和商品混凝土的毛利同比下降。

冀东水泥方面称，报告期内市场有效需求整体偏弱，水泥和熟料售价同比降幅较大，销量同比减少；同时，公司采取降本增效措施，成本同比下降明显，但未能覆盖销量及售价变动带来的影响，导致本报告期亏损同比扩大。

上峰水泥方面同样表示，2024年一季度水泥市场供需失衡，主产品销售量价齐跌，二季度逐步企稳，但需求依旧偏弱，国内大部分区域水泥及水泥熟料产品价格低位运行，水泥和熟料主产品价格同比下降是影响本报告期利润下降的主要原因。

产量下滑明显

一直以来，水泥建材行业都是房地产和大基建市场的“晴雨表”。

国家统计局统计数据显示，2024年上半年，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%，房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。

此外，第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%，上年同期同比增长7.2%，增速有所放缓。

与之对应的是，2024年上半年全国水泥需求在延续近两年下降趋势。上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%（可比口径），水泥产量为2011年以来同期最低值。

分区域看，2024年上半年全国六大区、31个省区市水泥产量比去年同期均有不同程度的下降。降幅最大的区域是东北、西北和中南地区，分别下降17%、12%和11%；降幅最大的省份是北京、辽宁、宁夏、江西，分别下降25.8%、21.2%、20.6%、20.3%；降幅最小的省份是西藏、江苏、云南、河北，分别下降0.6%、4%、5.4%、5.5%。

而在价格方面，上半年全国水泥市场价格也在低位运行，走势总体呈现“低位徘徊、震荡回升”的态势。

数字水泥网监测数据显示，上半年，全国水泥市场平均成交价为367元/吨，同比回落54元/吨，跌幅为13%。

其中，中南地区上半年平均价格同比跌幅最大，下跌85元/吨，跌幅达到19%。华东、西南和华北地区，分别下跌69元/吨、55元/吨和58元/吨，跌幅分别为16%、14%和13%。

不过，进入二季度，在主导企业引领下，各地加强了错峰生产执行力度，水泥价格实现了回升走势。

数字水泥网监测的月度价格走势显示，1—4月国内水泥市场价格持续低迷；5—6月份价格出现明显上涨走势。6月底，全国水泥价格已超过去年同期水平，淡季表现亮眼。

如辽宁地区最为突出，二季度成功上涨140元/吨，较2023年年底相比，涨幅高达70%，遥遥领先全国其他地区。吉林、黑龙江和广西地区也表现出色，涨幅在70—100元/吨不等，环比上涨30%左右。

而重庆地区虽然在二季度价格表现强劲，一次性上调80—100元/吨，但由于一季度企业间竞争激烈，价格曾大幅回落130元/吨，整体看上半年价格仍处于低位。

上市企业积极谋变

面对当前市场困境，水泥头部企业也都在积极寻求应对措施，除较为传统的错峰生产之外，“出海掘金”成为了新趋势。

4月27日，冀东水泥发布公告称，拟以现金方式收购中非建材100%股权。

公告显示，中非建材成立于2011年，通过其海外子公司间接投资设立水泥生产公司曼巴水泥，后者位于南非，年熟料产能87万吨，水泥产能100万吨。

冀东水泥方面指出，收购中非建材股权系根据公司战略发展需要做出，公司持续深耕水泥主业，作为大型建材行业上市公司，一直关注并谋划与“一带一路”沿线国家、签署合作备忘录的国家进行国际产能合作，为开拓海外市场，实现公司海外布局“零突破”，董事会同意本次关联交易。

7月27日，天山股份发布对外投资（海外）公告称，为推进公司水泥业务的国际化布局，实现“水泥+”产业发展的战略目标，天山股份控股子公司拟通过其全资子公司在阿联酋新设阿联酋SPV公司，以新设公司为主体收购突尼斯CJO及其所属GJO公司100%股权，该公司同样是一家成熟综合水泥企业。

另一方面，“出海”更早的华新水泥、海螺水泥等企业已在海外市场有所成效。

作为首批“走出去”的中国水泥企业之一，华新水泥已在塔吉克斯坦、柬埔寨、赞比亚、南非、莫桑比克等11个国家布局，形成了1.27亿吨的水泥产能规模。

2023年度，华新水泥实现营收337.57亿元，其中，境外营收54.89亿元，同比增长29.99%。

海螺水泥在2023年度，出口销量同比增长117.83%，销售金额同比上升92.53%。随着海外项目销售市场网络的不断完善，其海外项目公司销量同比增长13.91%，销售金额同比增长17.75%。

事实上，受国内水泥价格整体处于低位影响，水泥出口量正在开始持续增长。

海关统计数据显示，上半年国内水泥出口252.32万吨，同比增长67.49%，熟料出口24.26万吨，同比增长248.02%。水泥进口仅5.22万吨，同比下降90.68%，熟料1.31万吨，同比下降96.96%。

中国水泥协会副秘书长陈柏林分析指出，上半年国内水泥市场需求依旧延续疲软态势，市场先是充分竞争，后又走向竞合，在此过程中，无论大型企业还是中小企业经营策略都在发生变化，从“份额”到“利润”，趋势不断向好发展。

陈柏林预测，上半年全行业呈现亏损局面，大部分水泥企业经营压力较大，对于下半年价格和利润的提升诉求强烈，将会积极参与行业自律和错峰生产，以提升价格，力争完成全年经营目标。